То, что находится справа от "=" находится с помощью произведения двух цифр, из которых состоит число слева и последующего сложения двух цифр полученного числа.

То есть:

48 -> 4*8 = 32 -> 3+2 = 5

26 -> 2*6 = 12 -> 1+2 = 3

95 -> 9*5 = 45 -> 4+5 = 9

68 -> 6*8 = 48 -> 4+8 = 12

Следовательно, ответ 12